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佛山记账报税重磅!交易商协会连发多条新规,债务融资工具注册发行大变革

2020-07-28  来源:佛山公司注册 作者: 佛山注册公司

 佛山记账报税重磅!交易商协会连发多条新规,债务融资工具注册发行大变革

佛山记账报税重磅!交易商协会连发多条新规,债务融资工具注册发行大变革

超12万亿规模的银行间非金融企业债务融资工具市场迎来重磅新规。

4月16日,银行间市场交易商协会一口气连发多条新规,包括《非金融企业债务融资工具公开发行注册工作规程(2020版)》(简称《工作规程(2020版)》)及《非金融企业债务融资工具公开发行注册文件表格体系(2020版)》(简称《表格体系(2020版)》)等制度,升级发行人分层分类机制,优化信息披露要求和注册发行流程,进一步便利发行人融资。

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本次新政策的核心,在于在注册发行端,进一步优化分层分类管理,将原来“两类”架构升级为“两层四类”,进一步优化备案流程,提升企业注册发行便利。这尤其将对头部企业发行人带来利好,在当前市场流动性充裕、市场利率持续走低的背景下,便于优质企业更好地利用公开债券市场募资,降低融资成本。

一季度信用债一级市场供需两旺。截至3月末,信用债累计发行3.09万亿,净融资达1.77万亿,均创2018年以来新高。从需求端看,信用债在供给放量的条件下一级申购倍数依然保持在1.5倍以上。

近期国常会明确,引导2020年公司信用类债券净融资比上年多增1万亿元。根据中债资信估算,这意味着2020年信用债净融资额将达到3.26万亿(公司信用类债券口径为企业债、公司债、短融、中票、PPN),结合2020年6.52万亿的到期规模,2020年全年信用债发行规模将创历史新高,达9.78万亿。

市场分层由“两类”升级为“两层四类”

交易商协会方面表示,本次修订继续坚持市场化、注册制理念,围绕“制度设计丰富分层、信息披露突出差异、募集法律保障增强、工作流程升级再造、内控机制持续强化”五个方面推进制度体系优化升级。

在注册发行端,进一步优化分层分类管理,在提升业务便利的同时,加强中后端协同,通过完善信息披露、明确约定风险及违约处置措施、提升募集说明书法律效力,进一步强化投资人保护;强化中介机构自律管理,加大自律处分力度,推动市场高质量发展。

《工作规程(2020版)》完善了分层分类机制安排,一是进一步丰富市场分层,将原来“两类”架构升级为“两层四类”,适当扩大储架发行便利适用范围,拓展统一注册模式至资产支持票据等特殊产品和定向发行方式。

DFI为债务融资工具的简称,是交易商协会于2016年开始对企业公开发行债务融资工具实行分层分类注册发行管理的创新品种。按照以前的规定,注册DFI资质的企业在取得注册通知书两年内可分期发行超短期融资券、短期融资券、中期票据、永续中期票据等多个债券品种,使企业债券融资的自主性和灵活性有所提高。不过,DFI资质对企业有较高要求,在行业地位、财务经营指标等方面有具体标准。

此次新政在过去分层分类注册发行管理的基础上,一方面,丰富分层分类体系,将原来“两类”架构升级为“两层四类”;另一方面,扩大统一注册发行下债务融资工具的品种。

具体来说,根据企业市场认可度、信息披露成熟度等,债务融资工具注册发行企业分为第一类、第二类、第三类、第四类企业,实行相应注册发行工作机制。其中,第一类和第二类为成熟层企业,第三类和第四类为基础层企业。

成熟层企业可统一注册发行的债务融资工具品种进一步扩展。可就公开发行超短期融资券、短期融资券、中期票据、永续票据、资产支持票据、绿色债务融资工具等产品编制同一注册文件,进行统一注册。统一注册模式下,企业在注册阶段可不设置注册额度,发行阶段再确定每期发行产品、发行规模、发行期限等要素;企业在该注册项下可定向发行相关产品,并可按定向发行要求进行信息披露。

相较之下,基础层企业应就公开发行各品种债务融资工具编制相应注册文件,按产品分别进行注册。


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